Dans une étude publiée en octobre 2024, Mathias Lé, Frédéric Vinas et Chloé Zapha de la Banque de France dressent un état des lieux des remboursement des Prêts Garantis par l’État (PGE) mis en place lors de la crise sanitaire de 2020. Quatre ans après les premières souscriptions, les entreprises françaises n’ont pas fini de payer leurs dettes...
Pour rappel, les PGE ont été introduits en 2020 pour aider les entreprises à surmonter les difficultés de trésorerie causées par la pandémie de COVID-19. L’étude vise à comprendre les facteurs influençant les choix de remboursement des entreprises, en se concentrant sur les différences liées à leur taille et à leur santé financière.
Raison de leur succès, ces prêts offraient des conditions financières avantageuses, sans remboursement exigé la première année, et la possibilité d’étaler le remboursement sur une période allant jusqu’à 5 ans. Au total, 143 milliards d’euros de PGE ont été octroyés, dont 105 milliards concernés par cette étude.
Cette analyse met en lumière la diversité des stratégies adoptées par les entreprises françaises face aux PGE, soulignant l’importance de la taille et de la santé financière dans les décisions de remboursement. Elle offre également des pistes de réflexion sur l’efficacité de ce dispositif de soutien économique en temps de crise, notamment son rôle potentiel lors de la crise énergétique subséquente.
L’étude révèle que 10% des entreprises ont choisi de rembourser intégralement leur PGE un an après l’obtention, tandis que 73% ont opté pour un remboursement sur la durée maximale. La taille de l’entreprise joue un rôle significatif dans cette décision : seulement 10% des micro-entreprises et TPE ont remboursé intégralement leur PGE en 2021, contre 15% pour les moyennes entreprises et 26% pour les ETI.
La trésorerie disponible avant la crise s’avère être également un facteur déterminant, particulièrement pour les petites entreprises. En effet, celles ayant remboursé immédiatement leur PGE disposaient généralement d’une trésorerie plus importante avant la crise sanitaire.
Concernant l’étalement du remboursement, on observe une tendance claire : plus l’entreprise est petite, plus elle tend à étaler son remboursement dans le temps. Ainsi, 62% des microentreprises ont choisi de différer le remboursement d’un an, contre 72% pour les ETI. De plus, parmi les entreprises n’ayant pas différé leur remboursement, plus de 90% des petites entreprises ont opté pour une durée de remboursement supérieure ou égale à 3 ans, contre 83% des ETI.
À fin juin 2024, 62% des montants octroyés ont été remboursés, et ce pourcentage est constant quelle que soit la taille de l’entreprise. Les appels en garantie s’élèvent à 4,3 milliards d’euros, soit 3% du total octroyé.
L’impact de la crise énergétique
L’étude s’intéresse également à l’impact de la crise énergétique survenue à partir de 2022. Les PGE résilience, mis en place pour faire face à cette nouvelle crise, ont été octroyés à 3334 entreprises pour un encours de 2 milliards d’euros. Fait intéressant, 62% de ces bénéficiaires avaient déjà souscrit un PGE Covid.
L’analyse du taux de croissance médian du chiffre d’affaires réel entre 2021 et 2023 montre que les entreprises ayant décidé de rembourser progressivement leur PGE Covid affichent une plus forte dynamique que celles l’ayant remboursé dès 2021. Cette observation soulève la question du rôle joué par les PGE Covid durant la crise énergétique, suggérant qu’ils ont pu offrir une souplesse financière aux entreprises en 2022…